有色金属：贵金属反弹有望持续基本金属现修复行情
上周尽管欧央行利率决议相对偏鸽，但国际货币基金组织下调全球经济预期，美国持续停摆影响，同时市场预期缩表可能提前结束，美元指数回调，黄金价格应声上涨。关注下周议息会议对于缩表预期的进展，联储19年加息点阵图下降至两次， 19年上半年加息的概率逐步降低，黄金反弹的时间和空间有望进一步扩大，美元指数大概率将进入下行通道，利好黄金价格。
从历史规律来看，黄金公司的投资首看金价拐点，估值次要。从弹性角度，依次推荐山东黄金、银泰资源，并关注标的中金黄金。
2、从历史数据来看，黄金和白银价格走势呈现出非常强的相关性。分阶段数据来看，在贵金属价格的上涨期间，银价上涨幅度通常要高于金价上涨幅度。从短期来看，由于白银和黄金的价格存在高度的相关性，我们看好未来黄金走势的同时，也看好白银的价格。从长期来看，由光伏以及新能源汽车带来的工业需求的提升空间巨大，白银的内在价值将会由投资属性逐步过渡到工业属性，由工业属性的高增长带来的下一波牛市值得期待。关注估值较低的白银龙头公司兴业矿业、黄金、白银兼顾的高弹性公司银泰资源以及国内较纯正的矿产银企业盛达矿业。
3、对冲政策频出，基本金属有望现修复行情。近期，央行全面降准1个百分点，2019年首轮降准第二阶段上周正式生效,累计流动性超过1.5万亿元。货币以及财政政策将迎来边际的宽松，基建投资大概率回暖，有望带动基本金属，尤其是基建相关性较强的全球库存处于低位的铜、铝等品种，由于2018年房地产行业开工增速远远高于竣工增速，预计19年二者将迎来，作为房地产后周期的电解铝，需求有望进一步复苏，Q1库存可能持续下滑。关注中国铝业、云铝股份、紫金矿业、江西铜业等基本金属的龙头。
黄金价格突破1300美元/盎司。上周国际货币基金组织下调全球经济预期，美国长期停摆等影响，美元指数下跌，金价应声上涨超过1308美元/盎司，COMEX白银上涨2.74%至15.75美元/盎司。沪金、沪银变化不大
铅锌铝大幅反弹。上周基本金属价格大多上涨，LME铅、锌、铝、铜价分别上涨4.88%、4.115%、3%、1.76%、锡镍变化不大。近期，央行全面降准1个百分点，2019年首轮降准第二阶段上周正式生效,累计流动性超过1.5万亿元。货币以及财政政策将迎来边际的宽松，基建投资大概率回暖，有望带动基本金属，尤其是基建相关性较强的铜、铝和基本面较好的锡等品种价格中枢可能出现回升。
氧化镝小幅回升，氧化钕、氧化铕小幅下滑。上周稀土价格涨跌互现，氧化镝、氧化钕分别下滑1.85%、0.32%、氧化镝上涨0.41%、其他品种变化不大。梦见流鼻血
钼价小幅反弹，钴锂小幅回调。上周钼精矿小幅反弹1.35%，碳酸锂价格小幅回调1.26%、钴镁价格分别回调2.19%、3.22%，其他小金属品种基本持稳。
风险提示：欧央行、美联储加息政策变动风险；全球经济不及预期的风险，大商品价格大幅下跌的风险
IMF：下调2019年全球经济增速预期至3.5%，创3年来新低，此前预测为3.7%；预计2019年中国经济增速为6.2%，与此前持平；维持2019年美国经济增速预期在2.5%不变；下调2019年欧元区经济增速预期至1.6%，此前预期为1.9%。
联合国1月21日发布的《2019年世界经济形势与展望》报告预测，2019年和2020年世界经济均将以约3%的速度稳步增长。
世界黄金协会：预计2019年全球投资者将继续青睐黄金，将黄金当作一种有效的多元化投资标的和系统性风险对冲工具，我们在多个全球指标上看到了更高的风险和不确定性；2018年全球央行黄金需求达到2015年以来最高水平，有更多国家为了多元化和安全起见，在外汇储备中增持黄金。
央行1月23日开展2019年一季度定向中期借贷便利（TMLF）操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2575亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。
中央深改委会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》，要稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。
中央、国务院日前就支持雄安新区全面深化和扩大提出指导意见，提出了主要目标和九大重点任务。其中，在创新投融资模式方面，优先支持符合条件的雄安新区企业发行上市、并购重组、股权转让、债券发行、资产证券化。支持在雄安新区探索推广知识产权证券化等新型金融产品。
央行：若英国无序退欧将拖累2019年P增速至1.5%；如果可以避免无序脱欧，预计2019年经济增速为4.4%，2020年为3.6%；预计2019年失业率从5.7%降至4.9%，2020年为4.7%。
工信部对《锂离子电池行业规范条件》和《锂离子电池行业规范公告管理暂行办法》进行了修订，修订的锂电池行业规范条件和管理暂行办法自2019年2月15日起施行。《规范条件》要求，严格控制新上单纯扩大产能、技术水平低的锂离子电池（含配套）项目。对促进技术创新、提高产品质量、降低生产成本等确有必要的新建和改扩建项目，由行业主管部门按关加强组织论证。
央行公布2018年金融市场运行情况：国债发行3.5万亿元，地方债券发行4.2万亿元；沪深两市全年成交额90.3万亿，同比减少19.9%。
据外电1月18日消息，力拓周五在产量报告中称，力拓计划在2019年生产810-840万吨氧化铝，高于2018年的798万吨。力拓称，2018年氧化铝产量同比下滑2%，主要是由于检修停工的时间。
巴林铝业公司(aluminum BahrainB.S.C.，简称Alba)去年继续攀升至全球炼铝之巅，2018年销量超过100万公吨。根据该公司的数据，2018年铝的销量为1,012,548公吨，同比2017年的978,195公吨增长3.5%，创该公司历史新高。
日前，藏格控股子公司藏格锂业“年产2万吨碳酸锂项目一期工程”(年产1万吨碳酸锂)已于近日建成投产，首批产品经权威部门检验全部达到电池级标准。
俄罗斯央行上周五公布的数据显示，该国已取代中国，成为全球第五大黄金持有者，因对俄罗斯实施制裁，促使该央行2018年的黄金购买量创下纪录新高。
世界最大铌生产商，巴西的CBMM公司称，2018年全球铌消费量增长了25%。铌是一种战略金属，主要用于制造特殊钢合金，全球年需求量大约12万吨。
1月21日，国家统计总局发布最新零售数据，2018年1-12月，社会消费品零售总额380987亿元，比上年增长9.0%;其中黄金珠宝零售额为2758亿元，同比增加7.4%。
日前，国有的印度斯坦铜业公司(HCL)制定了一项战略，其中包括重新封闭的铜矿山，到2024年将产能提高到每年2000万吨。该公司目前的铜矿石产能为每年380万吨。
KAZ Minerals在一份声明中表示，在获得监管机构批准后，该公司完成了对俄罗斯Baimskaya铜矿项目的第一阶段收购计划，并开始对新项目进行可行性研究。
1月23日消息，矿业巨头OZ Minerals公司周三公布，2018年黄金和铜产量好于预期，并上调2019年黄金产量预估，因矿石品位较好。该公司表示，2018年黄金产量为135,647盎司，其中位于南部的大型Prominent Hill矿产量为130,856盎司。该公司稍早预计，Prominent Hill年度黄金产量介于12-13万盎司之间。
RNC公司宣布，其在的贝塔亨特（Beta Hunt）金银矿钻探继续见到高品位矿化。此次高品位矿化是在西邦（Western Flanks）剪切带首批钻探过程中发现的，其中一小段矿化在0.27米范围内最高品位达7621克/吨。其次是在父亲节（Father’s Day）矿脉下面7米处发现高品位矿化，线克/吨。
伦敦1月24日消息，英美资源集团(Anglo American PLC)周四发布的数据显示，2018年四季度，该公司铜产量为18.4万吨，高于前一年同期的14.9万吨，预计其2019年铜产量为63-66万吨。
2019年1月21日，中冶新材料一期项目顺利产出氧化钪产品，打通了生产线全流程。达产后项目一期将年产氧化钪20吨，成为全球最大的氧化钪研发和生产。
Freeport-McMoRan周四公布，该公司2018第四季度铜产量下降17％至8.41亿磅，黄金产量下降41%至33.4万盎司，钼产量增长18%至2600万磅。
黄金价格突破1300美元/盎司。上周国际货币基金组织下调全球经济预期，美国长期停摆等影响，美元指数下跌，金价应声上涨超过1308美元/盎司，COMEX白银上涨2.74%打法哦15.75美元/盎司。沪金、沪银变化不大。目前美联储前期表示通胀压力有所缓解，对于加息存有耐心，全年加息预期次数仍在较低水平，且3月加息概率不大，金价仍有望继续攀升。同时，历史数据来看，金融属性对银价方向起到更大的决定性作用，与金价相关性较高，白银价格近期可能弹性更大。
铅锌铝大幅反弹。上周基本金属价格大多上涨，LME铅、锌、铝、铜价分别上涨4.88%、4.115%、3%、1.76%、锡镍变化不大。近期，央行全面降准1个百分点，2019年首轮降准第二阶段上周正式生效,累计流动性超过1.5万亿元。货币以及财政政策将迎来边际的宽松，基建投资大概率回暖，有望带动基本金属，尤其是基建相关性较强的铜、铝和基本面较好的锡等品种价格中枢可能出现回升。
氧化镝小幅回升，氧化钕、氧化铕小幅下滑。上周稀土价格涨跌互现，氧化镝、氧化钕分别下滑1.85%、0.32%、氧化镝上涨0.41%、其他品种变化不大。近期十二部委联合发布《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，国内稀土矿总量控制计划有望持续改善供给端，新能源领域需求增长有望支撑氧化镨钕、氧化铽等原材料保持较好的供需关系。
钼价小幅反弹，钴锂小幅回调。上周钼精矿小幅反弹1.35%，碳酸锂价格小幅回调1.26%、钴镁价格分别回调2.19%、3.22%，其他小金属品种基本持稳。
上周有色板块下跌1.9%、沪深300上涨0.5%、其中非金属新材料大幅上涨，锂板块小幅反弹，铅锌跌幅较大。个股中，新材料板块安泰科技、方大炭素、天通股份等涨幅居前、中孚实业（铝）、兴业矿业(银)下跌。
【攀钢钒钛（000629）】公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润300,000～320,000万元，比上年同期增长248%～271%，基本每股收益盈利0.3493～0.3725元/股。净利润增幅较大的主要原因是：（一）报告期内，钒产品市场价格同比上涨；（二）公司市场导向，全力做好产销衔接，报告期内公司钒钛产品销量同比均有一定幅度增长。
【海亮股份（002203）】公司发布2018年度业绩快报。报告期内,公司实现营业总收入4,138,002.45万元，较上年同期增长38.33%；归属于上市公司股东的净利润90,220.90万元，较上年同期增长27.91%。
【菲利华（300395）】公司发布2018年度业绩预告，军工、半导体行业市场增长拉动，公司相关领域营业收入较同期继续增长，预期报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润14,613.13万元至18,266.42万元，比上年同期增长20%至50%。
【道氏技术（300409）】公司于2019年1月18日接到公司控股股东、实际控制人荣继华先生的通知，2019年1月18日荣继华先生已出售其持有的道氏转债合计48万张，占总发行量的10%，截止本公告日，荣继华先生仍合计持有道氏转债1,297,578张，占发行总量的27.03%。
【方大炭素（600516）】经财务部门初步测算，预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，增加17.97亿元～20.97亿元，同比增加49.64%～57.93%。
【四方达（300179）】报告期内，公司超硬复合材料、精密金刚石工具业务营业收入同比增长，带动公司净利润同比增加。2018年度，公司预计实现营业收入约3.71亿元，同比增长18%；归属于上市公司股东的净利润6,700万元-8,100万元，同比增长9%-32%；非经常性损益增加公司净利润约1,095万元。
【四方达（300179）】公司根据公司战略规划及经营管理需要，经董事长方海江先生提名，聘任YING XIANG（向鹰）女士为公司联席总经理，任期至本届董事会届满。
【天通股份（600330）】经财务部门初步测算，预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润约为28,236万元—30,588万元，与上年同期（15,686万元）相比，将增加12,550万元—14,902万元，同比增长80%—95%。
【中钢天源（002057）】2019年1月21日，根据公开挂牌结果，公司与长沙矿冶研究院有限责任公司签订了《产权交易合同》，长沙矿冶院以人民币3246.91万元将其持有的铜仁金瑞26.5%股权转让给公司。
【中国铝业（601600）】公司拟以持有的中铝南海合金100%股权向中铝开投进行增资，增资金额为中铝南海合金100%股权于评估基准日2018年12月31日经评估后价值人民币35,092.52万元。增资完成后，公司将持有中铝开投19.49%的股权。
【四通新材（300428）】公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润约为37,729.72万元–41,921.91万元，比上年同期下降-10 %-0 %。
【楚江新材（002171）】公司向缪云良、曹文玉、曹全中、伍静益、曹国中、曹红梅发行股份购买天鸟高新90%股权。合计发行约1.28亿股人民币普通股，发行价格为6.22元/股。本次发行股份及支付现金购买资产的交易价格为106,200万元，其中发行股份支付79,650万元，现金支付26,650万元。
【湖南黄金（002155）】公司董事会审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意将“黄金洞矿业采选1600t/d提质扩能工程”、“大万矿业采选1400t/d提质扩能工程”及“辰州矿业沃溪坑术工程”完成时间从2018年12月31日延期至2019年12月31日。
【中色股份（000758）】鉴于武翔先生因工作分工调整辞去公司董事长职务，同意选举秦军满先生为公司董事长，任期与本届董事会任期一致。同时同意秦军满先生辞去公司副总经理职务。
【电工合金（300697）】公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润约为6,200.00万元—7,000.00万元，比上年同期上升1.25%—14.31%。
【山东黄金（600547）】公司近日接到控股股东山东黄金集团有限公司通知，根据有关决定，受国有资产监督管理委员会委托，公司控股股东山东黄金集员参与国资委派驻山东地矿集团有限公司重组工作组，推进相关工作。
【万泽股份（000534）】为满足公司经营管理工作实际需要，经总经理毕天晓先生提名，全体董事表决通过，同意聘任陈岚女士为公司副总经理，任期与公司本届董事会任期相同。
【株冶集团（600961）】株洲市人民授权株洲市土地储备中心收储公司位于株洲清水塘生产区的国有土地使用权，土地证总面积约为116万平方米。收储地块内的资产包括属于公司的国有土地使用权及地上建（构）筑物等。株洲市土地储备中心将支付给公司资产收储补偿费人民币13亿元。至本公布之日止，公司已收到土地收储补偿款9亿元整。
【寒锐钴业（300618）】公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润约为70,107.14万元—75,050.60万元，比上年同期增长56.00%—67.00%。
【中色股份（000758）】根据董事会提名委员会提名，决定聘任张士利先生为公司总经理，张士利先生不再担任公司副总经理职务。因工作分工调整，武翔先生辞去公司董事职务，经董事会提名委员会提名，推荐张士利先生为公司第八届董事会董事候选人。
【山东黄金（600547）】山东黄金矿业（）有限公司为公司在设立的全资子公司及公司并购阿根廷贝拉德罗（Veladero）金矿项目实施主体，为解决山东黄金公司的经营资金需求，山东黄金公司拟向国家开发银行分行申请营运资金贷款20,000万美元，融资期限为一年。公司拟为山东黄金公司上述境外贷款提供。
【西部矿业（601168）】近日，公司收到三家企业的《准予变更登记通知书》及营业执照，至此，公司已完成收购哈密博伦100%股权、肃北博伦70%股权及格尔木西钢100%股权的工商变更登记工作。
【兴业矿业（000426）】公司拟以自有资金人民币叁亿零陆佰万元整（¥30,600.00万元）收购鹏熙投资有限公司持有的昆明市东川区铜都矿业有限公司51%股权。
【锌业股份（000751）】截止到2018年12月31日，经公司各相关部门共同清查，公司将报废处理资产包括房屋建筑物、机器设备等，本次固定资产报废原值约15,149.82万元，净额约1188.26万元。上述固定资产报废预计将影响公司2018年损益减少1188.26万元。
【矿业（000762）】公司预计2018年度归属于上市公司股东的净利润约为亏损15000万元–22000万元，比上年同期下降534.23% - 736.87%。业绩变动原因为（1）公司主要产品之一锂盐产品价格大幅度下跌且本期销售量下降；（2）调增了除高管外的员工薪酬等。
【天通股份（600330）】2019年1月25日，公司接到公司实际控制人潘建清先生的书面通知，潘建清先生的配偶杜海利女士（同为实际控制人）通过大交易方式受让了公司第一期员工持股计划所持有的10,740,122股公司股份，占公司目前总股本的1.08%。
【有研新材（600206）】经财务部门初步测算，预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加2944万元到4744万元，同比增加67.58%到108.91%。
【云南铜业（000878）】公司及子公司2018年10月至12月期间，累计获得与收益相关的补助6,438.38万元。
【岱勒新材（300700）】公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润约为3400万元-3600万元，比上年同期下降69.46%-67.67%。
【中孚实业（600595）】2019年1月25日，公司第九届董事会第二次会议审议通过了《关于河南中孚电力有限公司为公司在金融机构申请的38,100万元融资额度提供的议案》。
【洛阳钼业（603993）】公司于2019年1月25日收到国家发展和委员会《境外投资项目备案通知书》（发改办外资备〔2019〕44号），对公司收购IXM B.V.100%股权项目予以备案，有效期2年。
【索通发展（603612）】公司预计2018年度归属于上市公司股东的净利润约20,825.77万元，与上年同期相比减少约33,951.01万元，同比减少约61.98%。
【中金岭南（000060）】2019年1月25日，公司召开第八届董事局第十次会议审议通过了《关于“三供一业”分离移交的议案》。本次分离移交事项预计发生移交费用12,257.53万元，其中需公司承担资金7,354.32万元，预计将减少公司2018年度归属母公司净利润5,515.74万元。
【中金岭南（000060）】2019年1月24日，公司董事局收到公司副总裁彭玲女士书面辞职报告，因个人原因请求辞去公司副总裁职务，彭玲女士离职后不在本公司担任职务。